A股盈利周期底部拐点或已迈，盈利指标回升概率较大，A 股盈利底渐明，展望2026，基本面角度盈利复苏弹性或更值得关注。A 股盈利指标逐渐底部企稳，全A 两非EPS 同比降幅收窄，ROE 的企稳反弹迹象也较为明确，盈利能力角度关键指标正蓄势向上。随着“反内卷”、提升内需等政策在供需两端的发力，A 股盈利周期有望更进一步，从稳预期走向扩弹性，从估值修复到基本面驱动的攻坚牛。
主力净流入行业板块前五：有色金属，有色 · 铜，半导体，白银，有色 · 锌； 主力净流入概念板块前五：汽车芯片，IGBT，大基金概念，内存，内蒙古概念； 主力净流入个股前十：中芯国际、北方稀土、洛阳钼业、湖南白银、英维克、华天科技、北京君正、香农芯创、扬杰科技、赤峰黄金
发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，宣布自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。出口退税率的下调短期将推动电池2026年抢出口，加剧锂矿、六氟磷酸锂等环节的供需紧张，长期将推动国内落后产能出清，优化电池行业格局，利好海外产能布局企业。
预计光伏用铝加速下滑，电网和汽车延续高景气度，储能和空调铝代铜增长有望提速，支撑电解铝需求增长后劲。同时，认为即使印尼产能新增投产背景下，行业供给增速下移仍为趋势，且扰动抬头迹象逐步显现。中信证券预计2026年铝价中枢将达23000元/吨，持续看好铝板块盈利、估值齐升行情。
A股科技股集体走强，而在刚刚过去的周末，科技股又迎来好消息：彭博行业研究表示，中国科技巨头指数在2026年的盈利增长有望迎来重大拐点，预计将自2022年以来首次超越“美股七巨头”。此外，在此乐观情绪的支撑下，寻求在中国上市的AI相关公司储备日益增加。仅上周就有MiniMax、智谱AI两家公司上市。亚洲科技股在2026年迎来开门红，投资者押注其增长势头及相对于美国同行的优异表现将贯穿全年。
煤炭行业2026年投资策略，2026年煤炭行业或将延续供需双弱的格局，但在政策托底下，煤价表现或好于2025年，上市公司盈利、分红预期也有望跟随改善。在景气预期转暖的预期下，板块或随市场风格轮动或行业预期差出现阶段性的机会。建议继续关注行业红利龙头、具备alpha的公司以及潜在业绩弹性大的标的。
上证指数现在就是在走“指数行情”，这种行情往往是场内被困，场外想进场，实际上赚钱效应很差，部分个股3日下跌超过5%的比比皆是。随着新一轮产能周期启动，叠加“反内卷”进一步深化，或有效促进高技术制造业产能利用率提升，上游原材料供需错配得到缓解，PPI 同比有望逐步回正，PPI 回升带动上游企业营收回暖，并随着产业链扩散至中下游，价格端带动盈利端修复，驱动新一轮利润周期。
创业板指数表现市场涨跌比较明显，可以作为近期的方向标，打板个股数量屈指可数，说明监管力度仍然没有减退，这个位置低位股又容易出现阴跌没有资金照顾，还是要保持耐心等待机会。板块营收在 2026 年均有较大可能回升，且增速较2025年预计扩大，TMT、消费增速更具备韧性，公用事业、交通运输业绩压力整体更大。上游周期方面，虽然2025 的预测营收增速仅由有色金属、基础化工两个板块拉动，但预计2026 年归母净利润增速能够由负转正。
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